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与青春有关的日子

研究：严重的Facebook用户的决策能力受到了与吸毒者相当程度的损害。_我的网站

不结婚

一 | K图 688836_0 　　8月19日，“人形机器人第一股”宇树科技（688836.SH）在上海证券交易所科创板上市，成为“杭州六小龙”中第二家上市企业。截至当日收盘，宇树科技上涨460.34%，总市值达到3418亿元。北京时间1月14日早些时候，TechCrunch报道说，密歇根州立大学的研究人员正在探索社交媒体成瘾的概念。他们发现，在日常生活中，使用社交媒体网站的人表现出与可卡因或海洛因上瘾者相似的行为特征。相关论文已发表在《行为成瘾杂志》上。
　　2016年，宇树科技种子轮估值仅为1333万元，截至上市当日，总市值达到3418亿元，估值呈现指数级翻倍。

二 | 该研究首先要求71名参与者使用Bergen-Facebook成瘾量表对他们使用Facebook的情况进行评分。然后，受试者继续完成爱荷华游戏任务（IGT），这是一个评估决策能力受损程度的经典研究工具。具体方法是向参与者展示四包卡片和四组卡片。《中国经营报》记者注意到，宇树科技上市背后，北京、上海、深圳、杭州等地方国资也获得“超预期收益”。

三 | 　　在多位参与宇树科技投资的地方国资人士看来，投资的初衷是长期深耕产业、陪伴企业成长，而非短期追逐收益。每张卡片都显示了获得或损失的金额。上市并不意味着投资结束，未来地方国资将继续围绕数据和场景发挥耐心资本效应，推动产业走向商业化、市场化。　　耐心资本兑现超预期收益　　8月19日，宇树科技成功在科创板上市。　　记者注意到，除了杭州本地国资曾参与宇树科技多轮融资外，京沪深等地国资也参与融资，实现超预期收益。　　招股书显示，北京机器人产业发展投资基金（以下简称“北京机器人基金”）持有宇树科技股份1392.8万股，占发行后总股本的3.44%，按照上市当日收盘价845元/股计算，持股市值近120亿元。要求参与者在其中进行选择，以最大限度地提高收益。正如研究中解释的那样，“参与者还被告知，有些卡片比其他的好，如果他们想做得好，就应该避免坏卡片，选择好卡片。

四 | ”研究人员发现，声称自己是Facebook过度用户的参与者在IGT上的表现比他们的同龄人差，他们选择了两张“坏”卡片，提供即时B。其中，北京机器人基金由首程控股（00697.HK）担任基金管理人。但最终导致了损失。在IGT的后一部分，当参与者有足够的时间观察卡片并知道哪些卡片预测了最大的风险时，实验中显示的行为差异具有统计学意义。自2024年起，北京机器人基金两度投资宇树科技，2024年投资1.5亿元，2025年6月再度增资3572万元。从额叶脑损伤患者到海洛因依赖者，IGT已被广泛应用于各个研究领域，但作为一种检测社交媒体依赖者的手段，它仍然是一种创新的方法。

五 | 　　2022年，首程控股首次与宇树科技接触，首程控股资本市场部总经理康雨回忆：“当时宇树科技的市场关注度并不高，促使我们下定决心投资有三个方面：一是商业上的确定性。随着结构研究的不断深入，研究者们可以肯定地将现有的学习物质成瘾的方法论框架应用于社交媒体用户。通过交叉验证可以看出，宇树科技的收入规模、产品具备可靠性和稳定性。二是团队的特质。虽然上述研究范围较窄，但很有意思，为后续研究提供了一些方法。早期宇树科技的融资环境并不好，倒逼团队边研发边经营，形成很强的经营纪律。

六 | 研究人员已经意识到，在理想的研究状态下，研究人员可以观察参与者的社交媒体使用情况，并根据他们的行为而不是他们填写的调查对他们的社交媒体使用情况进行排名。三是基于第一性原理的判断。我们判断赛道的核心标准是产品能不能真正提升社会生产力、生产真实的经济价值。未来的研究也可以更深入地应用于不同社交网络的过度使用用户。目前，这项研究只关注Facebook的使用，“因为它是当今世界上使用最广泛的社交网络”，但人们可以预期，Instagram每月拥有超过10亿用户，而Twitter上瘾者则少得多。”　　在康雨看来，投资宇树科技不能看成一笔孤立的财务投资，而是要放在整体战略中。　　记者注意到，首程控股2021年涉足机器人赛道，2023 年其作为管理人参与设立百亿规模北京机器人产业发展投资基金。近年来，首程控股不仅重仓宇树科技，还投向星海图、银河通用、云深处等20多家机器人企业，其中80%的企业实现持股5%以上。　　此外，北京市海淀区国有资本运营有限公司（以下简称“海淀国资”）旗下的中关村科学城持有宇树科技338.86万股，占发行后总股本的0.84%，按上市当日收盘价计算，持股市值为28.63亿元。　　值得一提的是，据招股书及容诚会计师事务所出具的审计报告，中关村科学城 2024 年出资 3923.53 万元，叠加北京机器人基金的投入，按照上市当日收盘价静态测算，合计持股市值 146.33 亿元，北京国资相关主体账面回报超 64 倍（该数值仅为上市首日账面浮盈，下同）。　　2022年，上海国际集团有限公司（以下简称“上海国际集团”）旗下的上海科创中心股权投资基金管理有限公司管理的上海科创中心贰号私募投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海科创”）以1500万元对价受让老股入局。宇树科技招股书显示，上海科创持股136.37万股，占发行后总股本的0.34%。按照上市当日收盘价计算，对应股票市值11.52亿元，账面回报超过75倍。

七 | 　　对于此次宇树科技上市，上海国际集团方面公开表示，未来将继续前瞻布局未来产业和前沿科创赛道。　　深圳市创新投资集团有限公司（以下简称“深创投集团”）也是较早布局宇树科技的地方国资之一。招股书显示，深创投集团及其子公司创新资本，分别持有宇树科技股份107.96万股、136.57万股，由深创投集团管理的基金新疆深创投、江苏疌泉分别持有宇树科技股份469.15万股、216.01万股。上述主体合计持有929.69万股，占发行后总股本的2.30%。按上市当日收盘价测算，对应股票市值约78.56亿元。　　容诚会计师事务所公布的审计报告显示，自宇树科技2022年第二次增资起，深创投集团及相关主体累计投资9181.87万元。若按上市当日收盘价静态测算，账面回报超84倍。　　“陪伴”新阶段　　如果将目光回顾更远，早在2018年，杭州地方国资以“3天尽调、7天放款”的速度，为宇树科技提供了2000万元类信用担保债权，让宇树科技在创业初期走出了资金困境。　　从B2轮到C+轮，杭州科创基金、杭州创新基金通过市场化子基金连续跟投4轮，专注扮演“耐心资本”角色。　　随着进入上市阶段，宇树科技与杭州地方国资“合作”进入新阶段。　　2026年5月，国家人工智能应用中试基地（具身智能）在杭州揭牌，该基地系全国唯一面向具身智能领域的国家级中试基地。　　公开资料显示，中试基地的运营主体为杭州具身智能中试基地科技有限公司。该公司由杭州高新科创集团有限公司、杭州市数据集团有限公司、宇树科技、传化智联（002010.SZ）共同持股。其中，杭州市区两级国资保证公共属性，宇树科技提供本体，传化智联提供场景验证。　　在多位地方国资人士看来，随着地方国资与宇树科技形成联动，可持续吸引人工智能、高端制造领域的企业和人才落地杭州，进一步巩固杭州千亿级人工智能产业集群的发展优势。　　杭州之外，2026年3月26日，宇树科技与重庆大渡口区签约，共建“具身智能机器人西部创新运营中心”。而在更早之前，重庆国资也参与了宇树科技的“成长”。　　根据宇树科技招股书：南京经纬创壹号投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“经纬创壹号”）、金石成长股权投资（杭州）合伙企业（有限合伙）（以下简称“金石成长”）分别持有宇树科技1550.63万股和1511.42万股，分别占宇树科技发行前总股本的4.26%和4.15%。　　股权穿透看，重庆地方国资正通过上述两家有限合伙企业经纬创壹号和金石成长间接持有宇树科技股份。　　重庆高速公路集团有限公司旗下的重庆高速公路投资控股有限公司，持有重庆成渝共兴私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）49.79%的股权，成渝共兴基金持有金石成长1%的股权，对应持有宇树科技股份数量约为15万股；重庆江北嘴中央商务区投资集团有限公司通过旗下的重庆两江新区金智私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）持有经纬创壹号0.4699%的份额，对应宇树科技持股数量为7.29万股。　　此外，成都高投集团有限公司旗下的成都高新策源投资集团有限公司、成都产业投资集团有限公司旗下成都科技创新投资集团有限公司等成都本土国资创投平台，均通过基金渠道间接参投宇树科技。　　方达咨询研究院方面认为，不到一个月，长鑫科技（688825.SH）、宇树科技接连上市，虽然两者分属不同产业、不同地域，但是两者折射出一定共性，即地方国资正在系统性进入硬科技领域，并且摒弃过往简单的财务投资，从项目的早期进入，以“耐心资本”的身份一直陪伴到成长期，支持产业进入商业化、市场化阶段。